11月30日，2023中国股权投资西岸科创金融大会暨“上证·金融资”奖颁奖典礼圆满落幕。备受市场瞩目的上海证券报·中国证券网第九届“上证·金融资”奖正式揭晓。硅谷天堂董事长兼总裁鲍钺先生受邀出席盛会，并荣获“上证·金融资”精锐投资家称号。
（鲍钺出席圆桌对话）
来自创投机构、并购基金、上市公司的一众代表，齐聚徐汇西岸，共叙并购的“时”与“势”，探索并购市场在新时期的新使命、新方向。在以“并购重组新一轮活跃期，谁主沉浮？”为主题的圆桌对话上，鲍钺董事长担任主持人并介绍到，创投机构退出无非三种模式——IPO、并购和被投企业回购。“被投企业回购不被视为成功的退出方式，IPO是大家的梦想，但近期受到阶段性收紧的限制，并购又进入了大家的视线。因为这时候估值才会下降，我们才有并购的机会。”
会上，有熟悉美国硅谷企业发展的中介机构负责人表示，美国科技企业确实没有所谓的“IPO崇拜”，甚至以并购退出为荣，因为交割快，估值也不低。而国内企业普遍以上市敲钟为荣，将出售控制权视为一种“失败”，这是一种观念上的“藩篱”。鲍钺进一步分析道，传统行业这几年一直是并购的好时候，但是科技型企业却面临难题——一二级市场的估值差巨大。“为什么并购还没有迅速复苏？就是因为并购退出的估值太低。传统行业10倍—12倍左右的估值没问题，但科技型企业远不止这么点，很多初创型企业的估值不能以此作为参考。大量最近上市的科创板企业，上市前最后一轮估值都不低。”
同时，鲍钺认为，中国并购市场的春天之所以迟迟未至，也离不开企业家们的一个初心——“宁为鸡头，不为凤尾”，都希望自己公司能上市。但实际上，对于相当一部分企业而言，他们上市之日往往就是高光时刻，因为其内生式发展已经到了尽头。预计随着第一代企业家临近退休，他们的下一代对被并购或许持有更开放的态度。
