2015年随着“十三五”规划出台，“互联网+”、“一带一路”、深化金融体制改革、产业转型升级等国家战略相继实施，国民经济实现了平稳增长，并购市场也呈现出持续火爆态势，全年完成交易案例数量为4156起，同比上升33.16%，完成交易规模3160.8亿美元，同比增长56.37%，交易活跃度与规模量双创新高。2016年，随着经济结构不断调整，国企改革政策全面推进，资本市场红利持续释放，或将引发新一轮并购潮。
产业协同与转型升级成为并购核心方向
2015年作为“十三五”规划的谋定之年，也是中国经济进入新常态的起始之年， GDP增速首次进入7%以内的平缓增长状态。在2015年中，多家巨头开始频繁在境内外开展产业协同性并购。总体而言呈现出两个方向：第一个方向是基于自身行业地位的巩固和产业能力的升级。例如香港和记黄埔公司4月宣布102.5亿英磅收购西班牙电信公司Telefonica旗下的英国移动运营商O2、美团与大众点评10月宣布合并成立新公司美团点评等;第二个方向是基于自身产业相关性协同与平台转型，例如阿里巴巴10月全资收购优酷土豆加码电影产业、中国化工3月宣布70亿欧元并购世界第五大轮胎巨头倍耐力等。
投中研究院认为，2016年随着“全面深化改革”、“中国制造2025”、“互联网+”等战略的推进，在我国产业周期性转换的大环境下，产业协同和传统产业转型升级将成为2016年并购市场的核心方向。
互联网产业资源整合成为核心主题
在“互联网+”主题不断升温的当下，虽然拥抱互联网有利于推动新兴产业发展、加快产业转型升级，但目前很多互联网公司都存在融资虚假、估值过高、布局偏激、商业模式模糊、盈利能力局限等问题，而这些问题在未来一段时间内极可能成为行业过渡发展的后遗症，这一症状在P2P和O2O行业已经初露端倪。随着市场回归理性，互联网产业资源的争抢将从“烧钱竞赛”中苏醒，开始真正地向核心优势企业聚集，而存在资源整合优势的企业，将开始通过进一步的并购和资源平台搭建，来寻求经营瓶颈的突破和自身生态平台的完善。
尽管从市场角度来说，资源整合是有利的，可以减少摩擦，改变互联网公司碎片化的营销模式，降低品牌、产品的宣传成本和补贴成本，从而引导行业规范有序发展。例如，据市场公开数据显示，滴滴、快的合并前分别以56%、43%左右的比例占据中国打车APP市场份额领先位置，合并后双方之间的争斗告一段落，新公司市场份额占比超过90%，抵抗风险的能力倍增，从而能更好地应对监管危机;但与此同时两家巨头合并成为寡头，将使得行业里其他中小企业难以存活，失去了竞争对手，寡头也容易丧失创新动力。
对于互联网行业而言，并购所带来的是布局的完善但同时也是瓶颈的再生，因此对于互联网公司自身生态平台的布局搭建，未来寻求何种创新增长模式，是整个行业在下一轮并购潮中需要重点考量的方面。
中产阶级消费成为并购核心热点
瑞士信贷银行(Credit Suisse)发布的《2015全球财富报告》中显示，中国的中产阶级人数已达1.09亿人，占中国总人口的8%，投中研究院认为，当下中产阶级消费和公民文化消费意识正逐渐成熟，高端品牌消费和文化领域消费需求增长趋势已经十分明显。为了抢占先机，阿里、复星等优势企业纷纷着手布局大消费领域，并购交易开始活跃起来，主要集中在影视和旅游行业。例如阿里继15.3亿元入股华谊兄弟后，3月又以24亿元入股光线传媒，加速扩张影业版图;复星在旅游业频频出手，3月斥资9185 万英镑入股英国休闲旅游集团Thomas Cook，又投资了携程旗下主题游创业公司爱玩，立志做全球化旅游产业的整合者。
从整体的消费能力和观念而言，我国的影视消费群体还处在意识初步建立阶段，影视行业的发展存在良莠不齐的现象，但市场泡沫中短期内仍有接盘者，泡沫不会破灭，例如万达4月出资1000万美元注资韩国影视特效公司Dexter，6月收购澳大利亚第二大院线Hoyts，预计2016年影业市场将持续火热。与此同时，旅游行业额度透明化和标准化正全面升级，旅游消费市场进入了爆发式增长新阶段。随着巨头们的不断整合并购，行业效能将持续提升，例如10月携程和去哪儿合并，在线旅游市场格局巨变，为旅游业带来创新增量，促使玩家们未来把重心更多地放在服务品质的提升上。可以预计在2016年乃至未来较长一段时期，旅游业并购整合仍会是备受关注的焦点。
（来源：投中研究院 作者: 邓绍鸿 时间 : 2016年04月19日）
